出品｜虎嗅商业消费组
作者｜李佳琪
编辑｜苗正卿
题图｜百胜中国
2026年6月16日，百胜中国官宣，已与Yum! Brands（美国的百胜环球公司）（纽约证券交易所代码：YUM）签署最终协议，以12亿美元现金对价收购必胜客品牌在中国大陆的所有权。交易预计在第三季度交割。
过去十年，百胜中国一直持有必胜客在中国大陆的主特许经营权，本质上是长期支付特许费的使用方。现在，它把品牌所有权收入囊中。”
从“交费”到“自持”
先算一笔最简单的账。
根据官方披露的数据，2025年必胜客中国实现收入23亿美元、经营利润1.83亿美元。在特许经营模式下，百胜中国需要向Yum! Brands支付系统销售额净额约3%的品牌特许费。按23亿美元营收估算，这笔费用每年大约在7000万美元左右。
12亿美元的收购价，对应的是每年省下约7000万美
