赵伟、贾东旭、侯倩楠（赵伟系申万宏源证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）
摘要
事件：10月17日，财政部公布2025年前三季度财政收支情况。前三季度，全国一般公共预算收入163876亿元，同比增长0.5%；全国一般公共预算支出208064亿元，同比增长3.1%。
点评：广义财政支出继续降速，应对后续财政支出趋弱压力，两类增量财政资金已落地
广义财政支出延续回落，前三季度预算完成度低于过去五年平均水平。2025年9月，广义财政收入同比3.2%，较8月同比回暖2.9个百分点；广义财政支出同比2.3%，较8月同比下降3.8个百分点。从预算完成度看，前三季度广义财政收入预算完成68.9%，低于过去五年69.9%的平均水平；广义财政支出预算完成67.1%，低于过去五年平均68.5%。
广义财政支出继续降速，或主因政府债务融资大规
