今年以来,A股市场稳健上行,慢牛格局不断巩固,上证指数一度突破3900点,持续刷新近十年新高。在此背景下,私募行业也交出了一份亮眼的成绩单,私募排排网数据显示,截至9月30日,4799只符合排名规则的私募产品,前三季度平均收益达29.01%,显著跑赢同期沪深300指数17.94%的涨幅。
面对市场的持续涨势,哪些产品能真正做到乘风破浪,充分把握机遇?在这种慢牛行情下,制胜关键或在于更强的“进攻能力”与优秀的“防守能力”。进攻是收益的引擎,决定了净值的高度;防守是复利的基石,决定了行情的长度,二者缺一不可。
进攻能力(上行捕获率):衡量反映市场上涨时,基金对市场的敏感程度,代表此基金的进攻能力,进攻能力值越大越好,比1越大,“超涨”动力越强,越能战胜市场。上行捕获率=(投资组合在基准上涨期间的累计收益率+1)/(基准在上涨期间的累计收益率+1)-1。
防守能力(下行捕获率):衡量反映市场下跌时,基金对市场的敏感程度,代表着此基金的防守能力,防守能力值越小越好,如果为负数,则反映基金在下跌市场里能取得正收益。下行捕获率=(投资组合在基准下跌期间的累计收益率+1)/(基准在下跌期间的累计收益率+1)-1。
在趋势性慢牛行情下,进攻能力固然重要,可为投资者争取超越市场的收益,但同时也需顾防守能力。为此,本文将