刚刚过去的2025年，主动权益基金赛道跑出“现象级”赢家：永赢基金任桀管理的永赢科技智选A以233.29%的年度回报刷新纪录。该基金在2025年期间重仓的新易盛和胜宏科技在2024年—2025年累计涨幅均超10倍，跻身本轮科技牛市的“超级牛股”行列。数据显示，这两只牛股上涨的背后与基金持仓变化密切相关，新易盛基金持股数量占流通A股的比例峰值达40.65%，胜宏科技也达23.68%，成为股价上涨的重要支撑。
回溯A股近十年三波典型牛市，为避免上市初期连续涨停干扰涨幅统计，证券时报基金研究院剔除牛市期间上市的个股，最终筛选出19只十倍股。在这些个股的上涨轨迹中，公募基金几乎都留下了深度参与的痕迹。2014年—2015年“杠杆牛”的同花顺、光启技术，2019年—2021年“核心资产牛”的阳光电源、亿纬锂能等13只龙头，2024年—2025年科技股行情中的新易盛、胜宏科技等标的，在各自的上涨周期里都出现过基金的阶段性加仓。
布局十倍股的三大逻辑
每一轮牛市都带有鲜明的时代特征，公募基金对潜力标的的布局逻辑，始终与政策导向和产业变迁紧密相连。
2014年—2015年“杠杆牛”期间，政策层面大力推动金融创新与军工改革，计算机、国防军工行业迎来发展红利。这一时期，基金对十倍股的布局呈现出明显的
