1月8日，港股交易屏幕上，美团股价下跌3.35%，阿里巴巴也跌2.26%，数百亿市值在几小时内蒸发——就在今天下午，阿里宣布将坚定加大淘宝闪购投入，市场立刻用股价表达了担忧。
2026年1月8日，淘宝宣布持续加大闪购投入的消息，让港股市场的美团与阿里股价同步承压。
这一幕恰似过去大半年外卖大战的缩影——从京东2025年2月高调入局打破平衡，到阿里将饿了么升级为淘宝闪购全面参战，再到美团千亿级防御投入，这场横跨全年的战役不仅消耗近千亿资金，更彻底重塑了中国外卖与即时零售行业的竞争格局。当补贴的喧嚣逐渐褪去，监管引导行业回归理性，这场战争的终局很可能变成长期持久战下的“双寡头”新常态，阿里与美团的战略博弈将决定未来行业的进化方向。
01 2025外卖大战复盘：三国杀背后的战略分化
2025年之前，中国外卖市场维持着美团占七成、阿里饿了么占两成的稳定格局，这种平衡被京东的突袭彻底打破。全年战役呈现出清晰的阶段性特征：2-6月为爆发
