董忠云、刘庆东、庞晨、王警仪、杨子萌（董忠云 系中航证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）
摘要
2025年10月20日至23日，中共中央第二十届四中全会在北京召开。会议指出“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，并强调坚持以经济建设为中心。根据2035远景目标实现经济总量或人均收入翻一番目标，结合本次会议较为积极的定调，预计“十五五”期间经济增速或为4.7%左右甚至更高。稳定的经济增长有望巩固市场信心，为本轮慢牛托底。
二十届四中全会在具体领域上与十九届五中全会均涵盖12个大方向。其中，需要关注四点变化：
1、现代化产业体系与科技创新，依旧分列前二，但排序调整。从“全面增强自主创新能力，抢占科技发
