随着保险行业深化负债端渠道、产品、成本等领域的转型，业务转型及渠道质态得到显著改善。尽管投资收益波动加大导致上市险企营收和净利润同比表现出现分化，但上半年上市险企利润水平显著提升。
本刊特约 方斐/文
在新金融工具准则（IFRS9）下，更多资产被归类为以公允价值计量的交易性金融资产（FVTPL），其波动直接反映于利润表，放大险企投资收益波动，叠加险企配置风格及投资策略等方面的差异，2025年上半年，上市险企营收和净利润同比表现出现分化。
上半年，新华保险、中国人保、中国太保、中国平安、中国人寿、中国平安实现营业收入同比分别增长26%、10.8%、3%、2.1%、1%，实现归母净利润同比分别增长33.5%、16.9%、11%、6.9%、-8.8%；其中，中国平安因受一季度平安好医生并表的一次性因素的影响，业绩出现短期波动；新华保险受益于投资端收益高增长，业绩同比显著改善。
从承保表现来看，A股5家上市险企承保利润持续提升。截至6月末，中国人保、新华保险、中国太保、中国平安、中国人寿保险服务收入同比分别提升7.1%、5.7%、3.5%、1.2%、0.2%；保险服务费用同比增长8.2%、7.1%、21.9%、0.7%、5.2%。
新准则实施后，险企利润来源更加透明且更易拆分，主要可分为保险服务利润、投资利润、其他利润。从利润贡献率来看，2025年，因受资本市场同比改善及承保结构优化等因素的影响，上市险企承保利润及投资利润贡献平均为62%和54%。截至6月末，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险承保利润贡献率分别为80%、75%、
