光伏的困境，并没有困住光伏逆变器板块。
自2023年四季度起，产能过剩的阴影便笼罩了整个光伏产业链，下游组件厂商陷入大面积亏损，整个行业一片低迷。
进入2026年，光伏行业的困境非但没有缓解，反而持续加剧，全产业链产品价格持续下探，多晶硅、硅片、电池片价格持续走低。
但在全行业下行的大背景下，阳光电源的业绩依旧保持正向增长，走出了独立于行业的行情。
从具体数据来看，2023年阳光电源实现营收722.51亿元、净利润94.4亿元，同比增速分别达到79.47%和162.69%；2024年，公司业绩增长虽有所放缓，但依旧维持正增长态势，全年实现营收778.57亿元，同比增长7.76%；实现净利润110.36亿元，同比增长16.92%。凭借逆势增长的稳健业绩，阳光电源也收获了“光伏茅”的市场称号。
但超出市场预期的是，2025年四季度，阳光电源业绩迎来明显拐点，增速大幅走弱。2025年四季度公司实现营收227.8亿元，同比下滑18.37%；实现净利润15.8亿元，同比下滑54.02%。
