关闭广告

中证报:3月流动性以稳为主 定向降准可期

中国证券报16623人阅读

本报记者 张勤峰

春节过后,市场资金面暖意融融。步入3月,流动性宽松态势不改,市场利率稳中有降。分析人士称,预计3月资金面将继续以稳为主。定向降准可能适时落地,但预计释放的资金相对有限。

短期限利率下行明显

3月以来,货币市场利率稳中有降,短期限利率下行明显。2日,Shibor全线走低,隔夜品种大幅下行约38个基点至1.78%,7天期品种下行约6个基点至2.16%。银行间市场上,隔夜和7天期债券质押式回购利率同样大幅走低,DR001跌约36个基点至1.76%,DR007跌约11个基点至2.08%。

公开市场操作方面,2日,央行继续开展100亿元7天期逆回购操作,与到期量相同。2月中旬以来,央行单日逆回购操作维持在100亿元或200亿元的规模,同时,逆回购存量规模降至不足千亿元,侧面印证了当前资金市场较为平稳、资金面比较宽松。

安信证券池光胜团队测算,2月底金融机构超储率回升至1.4%左右,加之春节后季节性因素扰动减弱,为资金面稳定改善提供支持。

关注财政收支和季末考核

与2月相比,市场对3月货币市场走向预判的分歧要小得多。在不少市场人士看来,3月资金面将继续以稳为主,最大的扰动项料来自于财政支出和季末考核,而两者在一定程度上互为对冲。

机构预计,3月外汇占款规模变动不大,现金回笼规模下降,法定准备金补缴压力可控。另外,目前来看,本月央行流动性工具到期造成的回笼压力有限。最新统计显示,3月央行逆回购到期量为1000亿元,另有1000亿元中期借贷便利(MLF)到期。在传统的流动性供求影响因素中,财政收支及季末考核的影响相对值得关注。

中信证券首席固收分析师明明称,3月属于财政“收少支多”的月份,财政存款通常会减少6000亿元左右。考虑到今年3月政府债券供给或有限,3月财政因素对资金面将比较友好。

季末监管考核将对资金面施加一定压力,实际影响需结合央行对冲操作判断。近年来,央行一般会在季月加大公开市场操作力度,以防范流动性大幅波动,此“惯例”预计将在今年得到延续。另外,季末财政支出力度较大,有望在一定程度上对冲监管考核因素的影响。

明明预计,3月资金面将总体稳定。从月内看,交易人士预测,中旬资金面料有所收敛,在3月底4月初恢复宽松,全月呈现先松后紧再回暖的特征。分析人士提示,当前超储率并不高,春节后资金面宽松或已接近高峰水平,DR007运行中枢进一步向下偏离政策利率的可能性不大。

定向降准有望落地

除了常规操作,分析人士表示,今年普惠金融定向降准考核可能在3月落地。

央行自2018年起建立普惠金融定向降准年度考核制度,对普惠金融领域贷款占比达到一定比例的大中型商业银行给予0.5个百分点或1.5个百分点的准备金率优惠。2018年、2019年该项降准均于1月实施,2020年于3月实施。今年初,市场一度认为央行将在春节前实施2021年普惠金融定向降准考核,但预期落空,“靴子”迟迟未落。

对于考核可能释放的资金规模,信达证券首席固收分析师李一爽称,目前多数银行已达第二档准备金率优惠标准,如果维持原考核政策不变,部分城商行及非县域农商行将受益,预计释放资金量约1200亿元,相对往年处于较低水平,对流动性总量影响有限。央行之前公布的数据显示,2019年和2020年对达到普惠金融定向降准考核标准的银行分别释放长期资金约2500亿元和约4000亿元。

(原标题:3月流动性以稳为主 定向降准可期)

(责任编辑:杨斌_NF4368)

版权与免责声明:本文内容转载自其他媒体,目的在于传递更多信息,不代表本网观点或立场,不承担此类作品侵权行为的自己责任及连带责任。
猜你喜欢
精彩推荐

董明珠:我不为钱活!也会偷偷哭

证券时报 浏览 10144

假名媛求母:我想在妈妈面前露裸体、说脏话

她刊 浏览 3193

半小时采访十几个热搜,《人物》采访杨幂,撕开她的窘迫境况!

缘木不求娱 浏览 3165

环球:董军在"香会"最后一天演讲 主办方安排有深意

环球网资讯 浏览 13774

中年女人怎么选裤子 看完这3点就知道了

形象设计师飞飞 浏览 7236

看点超多!6只新股本周申购,北交所这只新股发行价仅3.7元;跨界锂电的原料药细分龙头登陆A股

证券时报e公司 浏览 9532

主场龙!26胜4平!曼联在梦剧场的近30场各项赛事中不败

直播吧 浏览 5178

极氪007:这年头,连音响也能OTA了?

Autolab 浏览 1106

男子用跑步轨迹画吴孟达,用独特的方式纪念自己儿时的偶像

趣看热点 浏览 16189

娱乐圈画传2023:宇宙很大,生活更大

网易娱乐专稿 浏览 3905

不许降价!汽车巨额补贴促销动了谁的蛋糕?

能量场 浏览 8671

咋回事?突然大跌3400点!最新研判

中国基金报 浏览 6847

当朴敏英再演都市丽人,味道很对!

时尚COSMO 浏览 3496

斯托克顿炮轰詹姆斯走捷径夺冠:坐直升机到山顶会贬低你的价值

罗说NBA 浏览 4800

媒体:要避免“台海一战”中美也许可以这样谈

观察者网 浏览 9699

没有人永远18岁,但北上广永远年轻

虎嗅APP 浏览 9645

贝嫂素颜出镜翻车,疑眼皮提拉失败额头过度填充

好丹 浏览 3263

台"看守内阁"官员摆烂 媒体人:他们没把赖清德放眼里

海峡导报社 浏览 16661

白宫密切关注苹果Apple Watch禁令,Masimo CEO表态愿意和解

IT之家 浏览 3318

中兴通讯自研车载4G通信模组实现量产上车:上汽大通新途V80首发搭载

快科技 浏览 1746

不理多国"最后警告" 胡塞武装再在红海引爆炸弹

环球时报国际 浏览 3238
本站所有信息收集于互联网,如本站收集信息侵权,请联系我们及时删除
Copyright © 2020-2024,版权所有 baodianzixun.com
沪ICP备20017958号-1