躺在商场电影院里的扫一扫按摩沙发们，也准备向IPO发起最后冲刺。近日，乐摩科技服务股份有限公司（以下简称“乐摩科技”）在港交所正式招股。尽管近年来乐摩科技营收保持增长，但增速已明显放缓，净利润在2024年转为负增长。其业务高度依赖直营模式，贡献八成以上收入，毛利率却仅为30%左右，而毛利率较高的合伙人模式，规模持续收缩。
值得注意的是，乐摩科技设备数量自2022年的16.71万台快速扩张至2025年前8个月的53.64万台，其中影院场景集中了80%以上的设备。然而，该场景同期仅贡献26.28%的收入，日均交易量亦持续下滑。在机器按摩服务市场整体规模有限、需求增长放缓的行业背景下，乐摩科技此番争夺“共享按摩椅第一股”之位，能否借助资本力量突破增长瓶颈，仍有待市场检验。
营收增速连降
乐摩科技成立于2014年，2016
