过去一周，对人工智能（AI）的质疑声渐强，标普500指数下跌1.6%，纳斯达克指数下跌3%，为4⽉以来最差单周表现。
与此同时，空头做空AI明星股Palantir和英伟达的消息也加剧了市场恐慌情绪。上述两只股票从高位累计最大回调幅度一度达约18%和16%，拖累整体科技股表现。空头的消息也引得Palantir CEO卡普（Alex Karp）直接在直播采访中怒怼。
事实上，对于AI主题而言，“开支太高，但收益太少”的质疑始终存在。例如，OpenAI今年来自数百万客户的订阅收入接近130亿美元，但2025年OpenAI签下了超过1万亿美元的算力采购协议，公司估值也接近万亿。究竟华尔街如何看待所谓的“AI泡沫”？对于Palantir的几百倍市盈率（PE）的高估值，投资者又如何进行权衡？科技股牛市能否延续？
“卖空”还是“对冲”？
Palantir当前正处于风口浪尖，该公司成立于2003年，主营大数据分析软件平台，核心产品包括：“Palantir Gotham”，主要供政府、情报、国防客户使用“Palantir Foundry”：面向商业企业数据融合、分析、决策支持。
该公司过去一年来的股价涨幅接近200%，静态市盈率一度高达1000倍。之所以Palantir这么红，是因为随着AI、大数据、国防、安全需求增长，Palantir被视为“将数据变现”“将AI落地”的公司之一。不仅有政府合同为基础，商业客户增速也显著。
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