中国商报（记者 王彤旭 文/图）“最近几天，生意明显冷清了不少。最扎心的是老客户问，你们的金价怎么涨了这么多？我只能解释，不是我们想涨价，是含税成本高。”在国内最大的黄金批发市场深圳水贝黄金交易市场（以下简称水贝），经营定制珠宝生意已十年有余的小凯（化名）对记者讲述了近几天的感受。
黄金交易税收新政落地首周，黄金市场发生一系列连锁反应，部分银行迅速调整积存金业务、金饰品“一夜提价”……
新规下税务成本有变
11月1日，财政部、国家税务总局发布《关于黄金有关税收政策的公告》（以下简称公告），自2025年11月1日起实施，执行至2027年12月31日。根据公告，会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时，免征增值税。未发生实物交割出库的，交易所免征增值税，发生实物交割出库的，则区分标准黄金的投资性用途和非投资性用途，分别按规定适用增值税政策。
场内交易（如标准黄金）免征增值税，而非场内交易（如实物黄金）需按13%缴税。万联证券认为，新政的出台有助于规范黄金交易市场秩序。由于场内交易标准黄金免缴增值税，新政有助于黄金交易向场内集中发展，减少场外非法交易和投机行为，提升市场透明度。
同时，公告明确区分投资性黄金（如金条）与非投资性黄金（如首饰）。投资性黄金在交易所交易可享受增值税即征即退政策，但后续销售环节需缴纳增值税，且只能开普通发票。而非投资性黄金在交易所交易免征增值税，开具普通发票，按发票金额的6%计算。此举既鼓励投
