芦哲、张佳炜（芦哲系东吴证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
核心观点：9月美国CPI全面不及预期，居住通胀中OER分项的超预期回落是主要贡献。核心通胀结构中，关税相关商品环比反弹，但增速相较6-7月更为温和；超级核心通胀保持黏性，居住通胀仍是未来核心服务通胀趋势下行的主要动力。向前看，偏弱的季节性预计令未来2个月美国CPI延续震荡回落，但通胀数据的市场重要性正在下降。由于美国货币市场流动趋势性收紧、地区银行风险犹存，而10月CPI预计将缺席，美联储大概率在10、12月连续降息，10月FOMC的关注点则在于美联储是否提供关于停止缩表的信息。
大类资产：受益于好于预期的企业财报、贸易风险情绪缓释、美国CPI环比降温的影响，本周全球主要股指普遍收涨；黄金则因超买情绪的回调而大跌。本周五公布的9月美国CPI全面不及预期，叠加美国货币市场流动性趋势性收紧，市场完全押注10、12月美联储连续降息。非美方面，高市早苗确认将当选日本新首相，日股一度创历史新
